欢迎来到松溪生活网!

松溪生活

你想看的都在这里
松溪生活
当前位置:

国药控股:净利润超预期;医院业务复苏

来源:松溪 时间:10-29 16:27:39浏览0次

中金公司(601995)10月23日发布对国药控股的研报,摘要如下:


2020年1-3季度净利润超预期


公司公布2020年1-3季度业绩,收入人民币3276.1亿元,同比升4.8%,归属母公司净利润人民币49.6亿元,同比上升7.9%,对应每股盈利人民币1.66元。业绩超预期,主要由于医院业务恢复顺利。发展趋势2020年三季度收入为1238.5亿元,同比上升11.6%,主要由于三季度医院业务继续回暖。单三季度,归母净利润为20.6亿元,同比上升21.6%。分销板块1-3季度收入占比约75%,我们预计1-3季度收入同比达到正增长。国控不断优化产品结构和业务体系,在3Q与吉列德、辉瑞等签署药品营销合作协议。新业务发展顺利。零售板块,1-3季度收入同比增长20%。2020年1-3季度,我们预计国大药房收入同比增长35%左右。器械板块:1-3季度收入同比增长约30%,器械收入占比不断提升。子公司中国医疗器械营业收入为人民币384.6亿元,同比增长28.5%,营业利润为人民币16.9亿元,同比增长54.2%。其他:2020年1-3季度,毛利率为8.8%,毛利同比增长5.7%,销售费用比率为3.0%,同比增加0.1个百分点;管理费用率为1.4%,与去年同期持平;财务费用率0.6%,同比下降0.5个百分点;资产负债率是73.4%。2020年1-3季度,经营性现金流为人民币-262.7亿元,去年同期为人民币-155.6亿元。盈利预测与估值我们维持2020/21年EPS2.18/2.43元不变,同比增长8.8%/11.5%。当前股价对应2020/21年P/E分别为6.9倍/6.2倍。我们维持跑赢行业评级不变,维持目标价港币24.50元,对应2020/21年P/E分别为11.2倍/10.1倍,较当前股价有44.5%上升空间。风险药品集中采购压力;医药零售及医疗器械分销业务增长不及预期。


分享到:

请输入搜索内容

最新标签

NEWSTAGS